1，利用市銷率衡量企業(yè)的成長(zhǎng)性和股價(jià)的上漲動(dòng)力。市銷率與市盈率在判斷市場(chǎng)整體投資機(jī)會(huì)的功能上相類似，只是兩者的出發(fā)點(diǎn)有所不同。市銷率是從企業(yè)的主營(yíng)產(chǎn)品銷售角度出發(fā)進(jìn)行分析。市盈率則是從企業(yè)的最終獲利與股價(jià)的關(guān)系出發(fā)來評(píng)估股價(jià)的估值水平。

在評(píng)估股票的成長(zhǎng)潛力方面，市銷率要優(yōu)于市盈率。有些公司雖然暫時(shí)并沒有盈利，或者帳面表現(xiàn)為虧損，無法用凈利潤(rùn)或市盈率等指標(biāo)來評(píng)價(jià)，但可以通過市銷率分析企業(yè)的銷售狀況。

如果企業(yè)的銷售能力仍然很強(qiáng)，并不斷地增長(zhǎng)，說明企業(yè)具有非常強(qiáng)的潛力，最終達(dá)到盈利是早晚的事情。

此時(shí)投資者要多關(guān)注這類公司，因?yàn)橐坏┢滗N含能力轉(zhuǎn)化為或者即將轉(zhuǎn)化最終盈利時(shí)，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)意想不到的上漲。

2，習(xí)慣于使用市盈率評(píng)估股價(jià)高低的投資者，可以結(jié)合市銷率分析，鑒別企業(yè)的利潤(rùn)是否來源于企業(yè)的正常營(yíng)業(yè)。如果市銷率高而市盈率低,這有可能是企業(yè)的利潤(rùn)來源并非企業(yè)的主業(yè)，而是其他渠道,那么投資者就需要了解其中的原因，不要被表面的低市盈率迷惑。同樣，如果市盈率偏高，也不要認(rèn)為這樣的股票失去了投資價(jià)值，而是要看市銷率是否與市盈率一樣出現(xiàn)高估。如果企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)更快，那么這樣的股票即使市盈率上漲，也值得關(guān)注。

3.通過市銷率挑選成長(zhǎng)股和潛在的黑馬股。

根據(jù)市銷率的計(jì)算方法，可以知道有兩種原因會(huì)促使市銷率降低:一是銷售額提升。分母加大了；二是股票價(jià)格下降，分子減小。從這個(gè)思路出發(fā)，依據(jù)低市銷率進(jìn)行選股，就可以從兩個(gè)方面進(jìn)行跟蹤:一是尋找那些銷售額快速增長(zhǎng)的企業(yè)，也就是成長(zhǎng)型企業(yè)。二是尋找那些股票價(jià)格非常便宜的企業(yè)，也就是受到市場(chǎng)冷落的股票。

使用市銷率尋找未來強(qiáng)勢(shì)股:銷售額正在大幅提升，股票價(jià)格很低，它們雖然暫時(shí)受到冷落，但在良好的銷售帶動(dòng)下，業(yè)績(jī)會(huì)在不久的未來顯現(xiàn)，導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)飆升。

有經(jīng)驗(yàn)的股市投資者知道。最能帶來豐厚利潤(rùn)的股票并不是那些大盤藍(lán)籌股，或者說不是那些已相當(dāng)成熟的上市公司，而是年輕的快速成長(zhǎng)的公司。這些有著巨大成長(zhǎng)潛力的公司，由于企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)不足，營(yíng)業(yè)成本(包括推廣、財(cái)務(wù)費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等)占比較重，波動(dòng)較大等原因，致使公司的利潤(rùn)出現(xiàn)大起大落，股價(jià)也會(huì)大幅震蕩。

投資者可以撇開利潤(rùn)，直接利用市銷率來判斷企業(yè)的銷售狀況。

如果市銷率指標(biāo)沒有惡化，而市盈率惡化，說明企業(yè)的最終利潤(rùn)并非是企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來的，市盈率指標(biāo)惡化并沒有顯示企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力下降。

如果市銷率下降是股價(jià)下跌導(dǎo)致的，那么這類公司具備中長(zhǎng)期的投資價(jià)值。

結(jié)合技術(shù)分析，如果股價(jià)跌回到相應(yīng)的低價(jià)區(qū)，那么這些股票往往具有短期或中期上漲的爆發(fā)力。

4.在熊市中。低市銷率可以帶來更高的安全邊際，這也是熊市中選股的基本思路。比如后面的案例分析中，電力板塊的平均市銷率在整個(gè)股市中處于較低水平，說明該板塊相對(duì)其他高市銷率的板塊安全邊際較大。在電力板塊中再選擇低于同行業(yè)市銷率的個(gè)股，這樣可以在2011年至2012年年初的熊市中避開大盤連續(xù)下跌造成的巨大損失，并且有可能獲得一定的盈利。

5.通過市銷率選股有以下幾個(gè)步驟。

①評(píng)估行業(yè)和板塊的市銷率及投資價(jià)值。

對(duì)于不同行業(yè)市銷率的合理范圍，在美國(guó)一些非常成熟的股市里，一般認(rèn)為傳統(tǒng)制造型行業(yè)的市銷率應(yīng)該小于1；競(jìng)爭(zhēng)激烈的商業(yè)零售行業(yè)應(yīng)該低于0.5；軟件行業(yè)可以考慮5以下的個(gè)股，等等。以上數(shù)據(jù)只是相對(duì)的參考數(shù)字，并不是所有的市場(chǎng)環(huán)境下都適用，不能犯教條主義錯(cuò)誤。我國(guó)屬于新興經(jīng)濟(jì)體，A股也處于發(fā)展時(shí)期，故對(duì)市銷率等指標(biāo)可以適當(dāng)放寬。

在分析各產(chǎn)業(yè)市銷率時(shí)，要結(jié)合產(chǎn)業(yè)的自身特性進(jìn)行分析。如機(jī)場(chǎng)、港口、高速公路、水電等行業(yè)，它們的資本支出相對(duì)較小，且大多帶有國(guó)有壟斷性質(zhì)，這些公司的資產(chǎn)龐大，銷售收入很難超過市值，因此市銷率自然低。相反，網(wǎng)絡(luò)軟件等性質(zhì)的公司，它們的固定資產(chǎn)非常有限，企業(yè)的資產(chǎn)集中在科技和人才方面，只有維持較高的銷售和毛利率。才可以保證公司的發(fā)展，這樣的公司其市銷率自然就高。

確定板塊是否有投資價(jià)值時(shí)，要從板塊自身特性出發(fā)，了解行業(yè)板塊整體市銷率的歷史最低水平和歷史平均水平，以及目前市銷率的變化趨勢(shì)。如果行業(yè)板塊的市銷率接近或低于歷史水準(zhǔn)，可以認(rèn)為該板塊出現(xiàn)投資價(jià)值，當(dāng)然，前提是該行業(yè)不是要被歷史淘汰的夕陽產(chǎn)業(yè)。

②選擇個(gè)股。

在對(duì)行業(yè)板塊進(jìn)行分析后，可以在有投資價(jià)值的行業(yè)內(nèi)尋找更具投資價(jià)值的個(gè)股。這里有兩種思路:一是對(duì)行業(yè)內(nèi)的所有個(gè)股市銷率進(jìn)行排序，尋找低市銷率的公司。然后再對(duì)企業(yè)的其他指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)估對(duì)比，最后進(jìn)行技術(shù)分析，看看該股股價(jià)的市場(chǎng)表現(xiàn)。二是先從技術(shù)面分析人手，選擇那些已經(jīng)具備底部反轉(zhuǎn)或正處于良好上升趨勢(shì)的個(gè)股，然后再對(duì)這些個(gè)股的市銷率等財(cái)務(wù)關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行分析，選擇那些更具基本面支撐的個(gè)股。

按以上兩種思路運(yùn)用市銷率選擇個(gè)股時(shí)，最關(guān)鍵的是要將個(gè)股與同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)比，市銷率低于行業(yè)平均值會(huì)更有說服力。

③基本面的進(jìn)一步確認(rèn)。