事實(shí)上，做空不僅很難賺錢，還會(huì)讓你虧得更快。

做空的風(fēng)險(xiǎn)比做多的風(fēng)險(xiǎn)更大，這是為什么呢？

第一，人在失去理智的時(shí)候，價(jià)格的漲幅無(wú)法預(yù)測(cè)，沒有人知道泡沫會(huì)吹多大？什么時(shí)候破？如果是在泡沫初期做空，必然會(huì)死得很慘。

第二，泡沫有自我強(qiáng)化的趨勢(shì)，比如美股1995年到2001年的互聯(lián)網(wǎng)科技泡沫，當(dāng)時(shí)美國(guó)最大的對(duì)沖基金老虎基金，堅(jiān)持不買高估值的科技股，結(jié)果投資者大量撤資，最后被迫清盤，而索羅斯旗下的量子基金，一開始用兩億美元做空科技股，卻虧損了6億美元，最后被迫轉(zhuǎn)為多頭，買入科技股，結(jié)果在高位接盤后沒幾個(gè)月，泡沫破裂，市場(chǎng)轉(zhuǎn)型，據(jù)說(shuō)量子基金損失了近50億美元。

投資者的非理性會(huì)影響甚至是扭曲基金經(jīng)理的投資策略，在泡沫膨脹的時(shí)候，做空就像是螳臂當(dāng)車，風(fēng)險(xiǎn)非常大。

相比之下，做多的確定性更強(qiáng)一些，尤其是市場(chǎng)大跌之后，底部通常是價(jià)值投資者買出來(lái)的，他們不去預(yù)測(cè)底部，只是在股價(jià)大幅度低于股票內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候逆勢(shì)買入，越跌越買，不在乎短線被套，這樣的投資只輸時(shí)間，不輸空間。