這場國際性股市風(fēng)波還激發(fā)了學(xué)者們研究全球股市之間聯(lián)系的動機(jī)。早期文獻(xiàn)中，Solnik（1974）說明進(jìn)行國際投資對美國投資者是有益的，因為當(dāng)時美國股市與非美國股市的多邊聯(lián)系程度低。Bennelt、Kelleher（1988）發(fā)現(xiàn)風(fēng)波發(fā)生期間股價波動在各股市間的傳播比正常時期要快，且高于正常日內(nèi)波動的時間對應(yīng)著各股市間的高相關(guān)程度。Neumark、Tinsley、Tosini（1991）的研究表明不同國家的股市價格聯(lián)系程度在巨幅波動期間增加，而在正常時期減少，甚至接近于零，因此，他們認(rèn)為交易價格可以解釋這種不對稱相關(guān)的類型。

Harris（1989）、Kleidon（1992）、 Lin和Ito（1994）發(fā)現(xiàn)在1987年股市風(fēng)波期間，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和日本東京證券交易所的日經(jīng)指數(shù)之間在每小時回報的聯(lián)系上有明顯的增加。相關(guān)的研究還有Aderhold，Cumming，Harwood（1988）聲稱直接的國際間聯(lián)系并不會導(dǎo)致1987年10月股市的世界范圍內(nèi)的下跌。Sachs、Tornell、Velasco（1996）和Eichingreen、 Rose、Wyplosz（1996）指出，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)脆弱的國家更易于受股市流通風(fēng)波的“感染”。